钢厂限（xiàn）产预期再度（dù）发酵四大矿山增产预期较强

      近两个交易日，铁矿石主力（lì）2109合约价格遇阻1250元/吨一线连续长阴下挫，周四盘（pán）中跌幅一度逼（bī）近7%触及1114.5元（yuán）/吨。

记者发现（xiàn），铁矿石（shí）现（xiàn）货（huò）近期走（zǒu）势弱于期货盘面，上周出现（xiàn）明显（xiǎn）的基差修复（fù）行（háng）情。PB粉（fěn）由于近期累库较（jiào）快，溢价水（shuǐ）平持（chí）续下降，钢厂开始调（diào）整入炉（lú）配比，在（zài）不（bú）追求产量的情（qíng）况下对低（dī）品矿愈发青睐。

是（shì）什么（me）原因导（dǎo）致铁矿石（shí）期（qī）现价格均弱呢？

      方（fāng）正中期铁矿石（shí）研究员梁海宽（kuān）认为，本轮下跌（diē）的（de）主（zhǔ）要原因还是近（jìn）期钢厂限产预（yù）期的再度（dù）发酵，各钢铁生产大省先后强调要完成年（nián）内粗钢产量不增的目标，引发市场（chǎng）对炉（lú）料端再度产生悲观（guān）情绪。从本周的（de）五大（dà）钢种产量来看也（yě）确（què）实出现环比明显下降，前期涨幅较大且自身价格弹性较（jiào）大（dà）的铁矿成为（wéi）短期空头配置，主力合约（yuē）一度出现破位下行的走势。但午后本周成材数据出炉，成（chéng）材库（kù）存总量进一步下降，供给端开始兑现（xiàn）收缩预期，使得成材（cái）快速走强，带动铁矿价格止（zhǐ）跌回升，收（shōu）出长下影线。

       据期（qī）货日报（bào）记（jì）者了（le）解（jiě），去年末（mò）工信部就开始提出粗钢压减产（chǎn）量的任务（wù），但今年上半年，在钢铁需（xū）求向好的大背景（jǐng）下（xià），并未有实际压减产量的政（zhèng）策（cè）出台，粗（cū）钢产量反而有增无减（jiǎn）。国家统计（jì）局数据显示，2021年6月全国粗（cū）钢产量9387.52万吨（dūn），同比下降（jiàng）5.6%；1—6月累计产量56332.65万（wàn）吨，同比（bǐ）增长12.9%。6月29日，安徽省率先召开粗钢产量压减（jiǎn）工作座谈会，7月1日甘肃省紧随其后也确定了今年粗钢产量压减（jiǎn）的目标，随后的近（jìn）三周时间，江西（xī）省、湖北省等多（duō）个（gè）省份（fèn）的粗钢压减任务（wù）也陆（lù）续下达（dá）。

       新（xīn）纪元期货投资咨询（xún）部（bù）主（zhǔ）管（guǎn）石磊也认为，近两个交易（yì）日铁（tiě）矿（kuàng）石的期现走弱在于江苏和山东省的限产（chǎn）预期。据统计，江苏省1—6月份合计粗钢（gāng）产量（liàng）6358万吨，增幅12.77%；山（shān）东省（shěng）1—6月份合（hé）计粗钢产量4526万吨，增幅17.01%，这两个（gè）省份分别在（zài）2020年（nián）年中产（chǎn）量位（wèi）居（jū）全国2、3名。目前（qián）江苏省（shěng）各钢企已经接到了今（jīn）年产（chǎn）量（liàng）不（bú）超（chāo）过去年的明确（què）指（zhǐ）标，山东省（shěng）也开始核算2021年（nián）粗钢产（chǎn）量压减数据，预计政（zhèng）策很快（kuài）落地，这两个省份下半年压（yā）减产量预计分别在780万吨和600万吨。“而粗钢供给第一大省河（hé）北省今（jīn）年上半（bàn）年合计粗钢产量（liàng）12155万（wàn）吨，同比竟小幅回落（luò）0.78%，7月（yuè）份（fèn）仍（réng）有短（duǎn）期环保限产，唐山（shān）市也将在下半年全部时间实施30%的限产，预计河北省产量也将有所收缩。”

        据了解，铁矿（kuàng）石未来的供（gòng）应也将（jiāng）有所增加。5月底，全球四（sì）大矿山之一——必和必拓（BHP）宣布，其在澳洲西（xī）部开发（fā）的新矿（kuàng）区“南部矿区”（SouthFlank）已（yǐ）经成功（gōng）产出（chū）第一批铁（tiě）矿。据估算，南（nán）部矿区年产量可达到8000万（wàn）吨，也是澳大利亚近50年来最大的新开发铁（tiě）矿区，并（bìng）与其北部（bù）的C矿区（MiningAreaC）共同组（zǔ）成目前世界产量最大（dà）的铁（tiě）矿（kuàng）生产（chǎn）枢纽。南部矿区出产的铁矿将用于供应必和必（bì）拓的麦克粉（MACfines）、纽（niǔ）曼块（Newmanlumps）。同时必和必拓的主要竞争对手——力拓也（yě）宣布，其投产（chǎn）的（de）新（xīn）矿区——库戴德利矿区（Koodaideri）也将于2021年年（nián）底正式投产运营。当前，麦克粉是（shì）大（dà）商（shāng）所铁矿（kuàng）石期货的可交（jiāo）割品（pǐn）牌之一，预（yù）计与新（xīn）矿区铁（tiě）矿混矿后的新麦克粉（fěn）将在品位、产量方（fāng）面（miàn）会迎来大幅提升（shēng）。

     “从之前限产（chǎn）对铁矿石价格的影响来看，均为短期，表现为价格（gé）快速下降，但持续时间较短。在（zài）铁水产量未出现持续（xù）大幅萎缩的（de）情（qíng）况下铁（tiě）矿石后（hòu）续价格往往（wǎng）会随着（zhe）成材利润的改善而再度走强（qiáng）。对于09合约（yuē）而言，短期供需暂不具备趋势（shì）性恶化的条件。”梁海宽说（shuō）。

       从中长期的角度而（ér）言（yán），石磊认为，铁矿石需求（qiú）端（duān）将受到（dào）下半年粗钢（gāng）产量压缩的抑制，而四大矿山（shān）在三季度增产预期较强（qiáng），铁矿石供需格（gé）局有望（wàng）松动，价格趋于回落。短（duǎn）期而言（yán），铁矿石港口库存也连续四周回升，上周（zhōu）报于（yú）12551.38万吨，现货价格本周松动回（huí）落至1425元/吨（61%品位PB粉矿（kuàng）），仍显著升（shēng）水现货近300元/吨，铁矿石09合（hé）约探至中长期上（shàng）升趋（qū）势（shì）线（xiàn）支撑（chēng），在（zài）钢价强势（shì）以（yǐ）及期现回归的驱动下，暂时可能难出现技术破位，追空（kōng）需（xū）谨慎。